游客压制市场上行因素分析
支持做多的因素不明确，资金供求的弱平衡及经济长期复苏前景不明朗，导致投资者极易产生逢高减磅的心态。因此，虽然没有出现明显的利空，但市场脆弱的心态下也容易出现一些急速的调整。
一、支持做多的因素不明显
应该说支持市场大力做多的因素并没有出现，因此随着指数逐级攀高，市场上攻反而开始显得犹犹豫豫。
具体来说，首先是两会虽然对提升内需、转变产业结构等等方面进行了相关讨论，但对市场的刺激效应不明显。尤其是两会期间对房地产调控的呼声日益高涨，也难免会牵连股市走低，这些因素都成为压制市场上行的重要短期因素。
而近期的经济数据表现也一般，对投资者心理没有形成有效支撑，市场的持续上攻预期受到抑制。
二、担忧资金紧张
另一方面，对资金供求的担忧也始终压制市场。
到周四为止央行本周共发行央票达1600亿，也就意味着节后央行已结束资金的净投放，开始连续两周的净回笼。央票利率水平也维持在高位，这本身就意味着市场的资金相对紧张。紧随其后的则是再度提高保证金率及加息的阴影，对市场短期资金面始终是一大威胁，这也是导致市场上攻到一定程度就出现调整的重要原因。
同时，我们关注到近期对地方融资平台的规范，也可能导致地方财政资金紧张。这促使地方政府通过其它通道来融取资金，对股市资金面有间接影响。
从总体上来看，目前的市场资金面仍然不很乐观，资金供求预期处于弱平衡状态。
三、长期趋势不明朗
从更长期来看，由于经济走向复苏的趋势不明朗，也导致市场陷入震荡状态。
国内而言， 经济结构转型过程中经济的发展趋势可能会反复。楼市成交萎缩、消费始终不畅，投资增长力度有限的背景下，如何抓住重启经济发展的关键问题目前仍然没有得到解答。从目前来看，两会所提到的增加收入等等仅仅都属于技术层面，没有解决根本问题。
从国外因素来看，欧洲债务危机的压力导致全球经济复苏的前景蒙上阴影，而主要经济体加息步调不一致更加重这种猜疑。在这种背景下，针对中国的贸易摩擦和博弈有增无减，外需空间的挤压进一步导致市场预期走低。
在这种混沌的局面中，投资者很容易产生逢高减磅的心态，因此市场遭遇短线急跌也就不足为怪。
一、支持做多的因素不明显
应该说支持市场大力做多的因素并没有出现，因此随着指数逐级攀高，市场上攻反而开始显得犹犹豫豫。
具体来说，首先是两会虽然对提升内需、转变产业结构等等方面进行了相关讨论，但对市场的刺激效应不明显。尤其是两会期间对房地产调控的呼声日益高涨，也难免会牵连股市走低，这些因素都成为压制市场上行的重要短期因素。
而近期的经济数据表现也一般，对投资者心理没有形成有效支撑，市场的持续上攻预期受到抑制。
二、担忧资金紧张
另一方面，对资金供求的担忧也始终压制市场。
到周四为止央行本周共发行央票达1600亿，也就意味着节后央行已结束资金的净投放，开始连续两周的净回笼。央票利率水平也维持在高位，这本身就意味着市场的资金相对紧张。紧随其后的则是再度提高保证金率及加息的阴影，对市场短期资金面始终是一大威胁，这也是导致市场上攻到一定程度就出现调整的重要原因。
同时，我们关注到近期对地方融资平台的规范，也可能导致地方财政资金紧张。这促使地方政府通过其它通道来融取资金，对股市资金面有间接影响。
从总体上来看，目前的市场资金面仍然不很乐观，资金供求预期处于弱平衡状态。
三、长期趋势不明朗
从更长期来看，由于经济走向复苏的趋势不明朗，也导致市场陷入震荡状态。
国内而言， 经济结构转型过程中经济的发展趋势可能会反复。楼市成交萎缩、消费始终不畅，投资增长力度有限的背景下，如何抓住重启经济发展的关键问题目前仍然没有得到解答。从目前来看，两会所提到的增加收入等等仅仅都属于技术层面，没有解决根本问题。
从国外因素来看，欧洲债务危机的压力导致全球经济复苏的前景蒙上阴影，而主要经济体加息步调不一致更加重这种猜疑。在这种背景下，针对中国的贸易摩擦和博弈有增无减，外需空间的挤压进一步导致市场预期走低。
在这种混沌的局面中，投资者很容易产生逢高减磅的心态，因此市场遭遇短线急跌也就不足为怪。