游客开源证券：原油强势运行 甲醇、尿素上涨
本期上证综指大涨4.32%，化工行业上涨2.75%，弱于大市。子行业涨多跌少，其中玻纤、无机盐等子行业涨幅居前，合成革、其他纤维跌幅居前。
甲醇（甲醇2501，2592，-0.77%，模拟交易）在企业低库存背景下，市场继续区域性上调，涨幅在20-150元/吨。
醋酸价格再度上探，西北地区价格暂稳，其他地区价格普涨100-200元/吨。
国内尿素（尿素2501，1794，-0.44%，模拟交易）市场延续上周涨势，主产区出厂报价上涨20-60元不等，成交也追至2000元/吨以上。
本周，草甘膦市场较为平静。供应商报价2.8-2.95万元/吨，市场成交至2.75-2.8万元/吨，上海港FOB 主流价格4000-4200美元/吨。
国内纯MDI市场宽幅下滑。场内多货源流通，供应充裕但需求偏弱。聚合MDI延续上周先抑后扬走势。
国内粘胶短纤（短纤2502，6960，0.61%，模拟交易）市场弱稳运行，主流成交重心阴跌。中美贸易战再升级，外盘溶解浆同内盘走势偏强，意向多较上月上调20美元/吨，粘短成本端支撑强劲。
投资建议：
2018年化工行业延续17年以来的高景气，这主要得益于2018年原油（美原油01，71.18，1.50%，模拟交易）高位震荡，使得部分子行业成本端支撑明显；同时受制于环保高压状态，供给端开工率和新增产能释放速度受到限制，部分落后产能被淘汰，供给侧收缩，供需格局发生明显改善；此外，纺服等终端销售回暖的带动下，部分子行业下游需求明显改善。
近期我们建议关注优质成长标的、及具备产业一体化的龙头型标的。本期具体可重点关注：（1）油价（美无铅汽油12，2.0578，0.22%，模拟交易）高位推动的炼化产业链及煤化工企业。（2）近期价格处于高位的相关化工品对应的企业，如PTA（PTA2501，4868，0.00%，模拟交易）涤纶、有机硅、尼龙66、农药等。（3）拥有核心高精技术的成长型企业，关注产业前景广阔、技术门槛高的新材料子行业。（4）环保高压、供给侧收缩、上游回暖的农化子行业。
长期来看，化工行业投资增速依然缓慢，新增产能供给有限，加上2018年开始环保费改为环保税、排污许可证等政策落实将大大加强政府对环保的执法刚度，国内环保高压常态化，供给侧有望持续收缩。在环保趋严的背景下，将加速落后的中小产能退出，部分子行业“劣币驱逐良币”现象得到改善，随着行业集中度的提升，龙头型企业市场份额不断扩大，行业产能结构得到较大调整。我们长期看好具备规模优势的龙头型企业。
重点公司推荐关注：万华化学（吸收合并优质资产、化工巨头再进一步）、华鲁恒升（主要产品价格高位、成本优势）、扬农化工（环保高压、麦草畏放量）、恒逸石化（PTA价格高位，景气度维持）、飞凯材料（混晶、紫外固化业务稳健发展，转型综合材料平台）。
风险提示：油价大幅下跌；环保力度低于预期；国际贸易环境恶化
本文来源：开源证券
甲醇（甲醇2501，2592，-0.77%，模拟交易）在企业低库存背景下，市场继续区域性上调，涨幅在20-150元/吨。
醋酸价格再度上探，西北地区价格暂稳，其他地区价格普涨100-200元/吨。
国内尿素（尿素2501，1794，-0.44%，模拟交易）市场延续上周涨势，主产区出厂报价上涨20-60元不等，成交也追至2000元/吨以上。
本周，草甘膦市场较为平静。供应商报价2.8-2.95万元/吨，市场成交至2.75-2.8万元/吨，上海港FOB 主流价格4000-4200美元/吨。
国内纯MDI市场宽幅下滑。场内多货源流通，供应充裕但需求偏弱。聚合MDI延续上周先抑后扬走势。
国内粘胶短纤（短纤2502，6960，0.61%，模拟交易）市场弱稳运行，主流成交重心阴跌。中美贸易战再升级，外盘溶解浆同内盘走势偏强，意向多较上月上调20美元/吨，粘短成本端支撑强劲。
投资建议：
2018年化工行业延续17年以来的高景气，这主要得益于2018年原油（美原油01，71.18，1.50%，模拟交易）高位震荡，使得部分子行业成本端支撑明显；同时受制于环保高压状态，供给端开工率和新增产能释放速度受到限制，部分落后产能被淘汰，供给侧收缩，供需格局发生明显改善；此外，纺服等终端销售回暖的带动下，部分子行业下游需求明显改善。
近期我们建议关注优质成长标的、及具备产业一体化的龙头型标的。本期具体可重点关注：（1）油价（美无铅汽油12，2.0578，0.22%，模拟交易）高位推动的炼化产业链及煤化工企业。（2）近期价格处于高位的相关化工品对应的企业，如PTA（PTA2501，4868，0.00%，模拟交易）涤纶、有机硅、尼龙66、农药等。（3）拥有核心高精技术的成长型企业，关注产业前景广阔、技术门槛高的新材料子行业。（4）环保高压、供给侧收缩、上游回暖的农化子行业。
长期来看，化工行业投资增速依然缓慢，新增产能供给有限，加上2018年开始环保费改为环保税、排污许可证等政策落实将大大加强政府对环保的执法刚度，国内环保高压常态化，供给侧有望持续收缩。在环保趋严的背景下，将加速落后的中小产能退出，部分子行业“劣币驱逐良币”现象得到改善，随着行业集中度的提升，龙头型企业市场份额不断扩大，行业产能结构得到较大调整。我们长期看好具备规模优势的龙头型企业。
重点公司推荐关注：万华化学（吸收合并优质资产、化工巨头再进一步）、华鲁恒升（主要产品价格高位、成本优势）、扬农化工（环保高压、麦草畏放量）、恒逸石化（PTA价格高位，景气度维持）、飞凯材料（混晶、紫外固化业务稳健发展，转型综合材料平台）。
风险提示：油价大幅下跌；环保力度低于预期；国际贸易环境恶化
本文来源：开源证券