孔文茵：当心清淡假期间的异常波动 下周原油前景如何？

　　际油价（美无铅汽油12，2.0500，-0.38%，模拟交易）周五盘中涨跌不一，不过本周跌幅仍接近11%，因全球供应过剩忧虑加剧以及市场风险情绪遭受抑制拖累了原油（美原油01，70.98，-0.28%，模拟交易）等风险资产，同时日内美元反弹也加大了油价的压力。

　　近期股市崩跌令风险情绪大受打击，从而拖累了原油等风险资产的价格表现，同时投资者对全球经济放缓的担忧日益加重，恐怕会影响到明年的原油需求面表现。而美国政府关门的风险也还未完全解除，考虑到其是全球最大原油消费国，因此一旦政府关门，短时间内将严重影响原油需求，令油价承受进一步压力。

　　下周开始全球大部分地区将进入圣诞假期和新年假期，因此市场交投量下降可能会引发异常波动，尤其是下行压力或被放大。

　　自从10月初国际油价触及四年高位以来，无论是美国WTI原油还是布伦特原油均已经下跌超过三分之一，创造三年来最大季度跌幅。

　　虽然石油输出国组织(OPEC)和非OPEC产油国达成了减产协议，但美国和俄罗斯产量持续走高令减产效果大打折扣，也令多头信心受挫。尤其是美国，不但没有参与减产，同时还将原油产量推升至1160万桶/日，超过沙特和俄罗斯成为全球最大原油生产国。

　　由于目前市场已经进入本年度尾声，原油多头看来只有等待明年初新一轮减产实施后，才有可能寻找到实质性反弹出现的机会。