游客为什么你看了那么多巴菲特 还是过不好这一生？
来源： 仓都加满
今天早上，巴菲特讲话刷屏投资人的信息圈。
北京时间昨晚，伯克希尔2019年股东大会稍早在股神巴菲特的故乡、内布拉斯加州奥哈马结束。
88岁、95岁的巴菲特和芒格，在长达6小时的马拉松式股东问答中，共回答了股东55个问题，思维依然活跃，金句不断，妙语连珠赢得股东满堂喝彩。
巴菲特信徒
巴菲特是众所周知的股神，在过去的54年里，巴菲特和芒格联手缔造了全世界最大的投资公司。截至2018年12月31日，伯克希尔哈撒韦的每股账面价值从19美元增长至17.21万美元，以每年18.7%的速度增长，总回报率高达1091899%。
巴菲特以825亿美元资产成为全球第三大富豪。
伯克希尔-哈撒韦公司从一家境况不佳的纺织公司，通过不断投资和重组，发展成为一家市值高达5374亿美元的综合性企业巨头，业务范围从保险公司Geico、快餐连锁店Dairy Queen到铁路公司BNSF。
据彭博亿万富翁指数（Bloomberg billionaire Index）显示，伯克希尔还帮助创造了至少另外7位亿万富翁的财富，从芒格到忠实的早期投资者，再到他所收购企业背后的家庭。
因为过去的成功，巴菲特在中国有很多粉丝，也有人号称中国巴菲特，为求和他吃一次饭耗费几百万美元。
外部也有很多质疑，比如认为巴菲特成功，是因为生在美国，美国长期慢牛、在政治经济制度上的稳定，优质公司不断出现，这才造就的巴菲特奇迹。
巴菲特中国往事
那么，我们来假设一下，假如巴菲特带着他的理念来到中国，还会有奇迹吗？
仓都对巴菲特有些研究，近来也和美国研究机构合作研究了巴菲特投资。
先说结论，巴菲特在中国，一样可以成功，而且非常优秀！
不妨先看巴菲特在中国目前仅有的两个A股投资案例。
抄底中石油
2003年春天，非典（SARS）肆虐神州大地，多数人的行动被限制在有限范围内，经济活动骤减，人们对经济的前景感到悲观，股市也不例外。
香港恒生指数经过长年的盘整和下跌，跌回十年前，最低达到8409点，为多年来的最低点位。此时国际石油价格在每桶30美元以下。
巴菲特说：“我不了解中国，所以不会对中国作出什么样的判断，但我明白石油与其他能源产业在中国的前景会非常好。”
他认为：
① 2002~2003年，中石油的市值约为内在价值的0.4倍，存在非常大的安全边际；
② 当时原油价格偏低，但原油需求将有很大的上浮空间，油价上涨是趋势，中石油的内在价值将进一步增加。
③ 从公司的原油储备、现金流等因素考虑，当时的股价是很便宜的。
于是，他大量买入中石油，由于占比超过5%，须在三个交易日内向港交所申报，因此公众得知此事。
到了2007年，国际石油价格已经突破70美元，全球股市也处在高位，包括港股和A股，过去数年的全球经济大繁荣似乎也出现隐忧，美国的次贷危机正式爆发。
随着相关事件的发展，巴菲特对中石油的投资有了新的看法：
2007年以前，中石油的股价上涨主要是因为原油价格大幅上涨，以及中石油的管理层在建立石油和天然气的储备上作了卓有成效的工作；
2007年下半年，中石油的市值已经达到与世界油气公司相当的合理水平。
中石油A股回归前，巴菲特在一片看好声中出货。
2007年7-10月，巴菲特全部卖出了中国石油的股份，每股卖出价约为13.5港元，卖出总市值约为40亿美元。税前投资收益约为35.5亿美元，不包括分红的总投资收益率为7.3倍，年均复合投资收益率约为52.6%。
长期投资比亚迪
2008年9月26日，伯克希尔哈撒韦公司旗下中美能源Mid-American Energy以每股8港币的价格购买了比亚迪225，000，000股H股份，约占比亚迪注册资本总额的10.98%，占已发行H股的39.61%。
为什么巴菲特会投资比亚迪？
让我们看看这个投资背后的故事。
给巴菲特推荐比亚迪的人是芒格，而给芒格推荐比亚迪的人是李录，2008年正是金融危机爆发的时候，当时国内多家基金公司调研比亚迪，给出的结论是比亚迪风险大、不买。
引用李录谈及比亚迪的讲话：
““我想谈谈电动汽车的核心电池。电池是增值最大的部分，而且决定了电动汽车的价值。我们知道了燃烧石油会造成全球变暖，将来就算地球还存在，人类可能已经不在了。所以现在很多理由来发展电动汽车。BYD现在做的事情就是让汽车电池进一步发展，使得用户自己主动购买电动汽车。今后还有长期发展空间的就是汽车电池技术。谁在这个领域领先，谁就拥有最大的优势。最终只能有一家福特式的公司成为电池制造和汽车制造统一在一起的最大赢家。将这两者放在一起不是一件容易的事情。”
正是这个逻辑打动了芒格，但是，巴菲特一开始并未对芒格的推荐所打动。有一次，查理打电话给巴菲特说：“我认为王传福是下一个亨利福特”。巴菲特没有动心。他又说：“他还可能与托马斯爱迪生相媲美”。巴菲特没有动心。最后，芒格说：“他简直就是下一个比尔盖茨”。巴菲特说：“行，我加入”。芒格承认，巴菲特投资比亚迪不是一个自然而然的过程。但是，事实说服了巴菲特。
比亚迪成为巴菲特投资的第二家中国公司，也是多次力挺的中国公司，多次为比亚迪站台，喜爱之情可想而知。
至今为止，哪怕11年过去，比亚迪股价在此期间暴涨暴跌、至今已有超过600%的回报，然而，巴菲特的伯克希尔公司也没有卖掉一股比亚迪。
投资逻辑：
一、比亚迪股权结构稳定，大股东珍惜股权，并不轻易抛售，这一点巴菲特很欣赏。
从股权结构上看，王传福及其表兄吕向阳合计持有公司超过30%的股权，仍然拥有着管理权和所有权的统一，伯克希尔占股本的8.25%，是其唯一长期投资的中国企业。当初巴菲特选择比亚迪的一个原因，正是王传福不愿意让出10%以上的股权。巴菲特认为，这说明管理人认可公司的价值。换句话理解，如果大股东自己都随意减持，那么如何让二级市场投资人对你有信心呢？
二、业务板块清晰
比亚迪核心业务：手机部件（43%）、充电电池（锂电、镍镉电）（34%）、汽车（23%）。
三。管理层积极进取
当初伯克希尔公司多次来华，调研了几十家公司，最后只投了比亚迪公司一家。
巴菲特看中比亚迪的，是王传福团队的积极进取，心怀理想，勤奋的工程师文化、以及廉洁节约的工作态度。
今天早上，巴菲特讲话刷屏投资人的信息圈。
北京时间昨晚，伯克希尔2019年股东大会稍早在股神巴菲特的故乡、内布拉斯加州奥哈马结束。
88岁、95岁的巴菲特和芒格，在长达6小时的马拉松式股东问答中，共回答了股东55个问题，思维依然活跃，金句不断，妙语连珠赢得股东满堂喝彩。
巴菲特信徒
巴菲特是众所周知的股神，在过去的54年里，巴菲特和芒格联手缔造了全世界最大的投资公司。截至2018年12月31日，伯克希尔哈撒韦的每股账面价值从19美元增长至17.21万美元，以每年18.7%的速度增长，总回报率高达1091899%。
巴菲特以825亿美元资产成为全球第三大富豪。
伯克希尔-哈撒韦公司从一家境况不佳的纺织公司，通过不断投资和重组，发展成为一家市值高达5374亿美元的综合性企业巨头，业务范围从保险公司Geico、快餐连锁店Dairy Queen到铁路公司BNSF。
据彭博亿万富翁指数（Bloomberg billionaire Index）显示，伯克希尔还帮助创造了至少另外7位亿万富翁的财富，从芒格到忠实的早期投资者，再到他所收购企业背后的家庭。
因为过去的成功，巴菲特在中国有很多粉丝，也有人号称中国巴菲特，为求和他吃一次饭耗费几百万美元。
外部也有很多质疑，比如认为巴菲特成功，是因为生在美国，美国长期慢牛、在政治经济制度上的稳定，优质公司不断出现，这才造就的巴菲特奇迹。
巴菲特中国往事
那么，我们来假设一下，假如巴菲特带着他的理念来到中国，还会有奇迹吗？
仓都对巴菲特有些研究，近来也和美国研究机构合作研究了巴菲特投资。
先说结论，巴菲特在中国，一样可以成功，而且非常优秀！
不妨先看巴菲特在中国目前仅有的两个A股投资案例。
抄底中石油
2003年春天，非典（SARS）肆虐神州大地，多数人的行动被限制在有限范围内，经济活动骤减，人们对经济的前景感到悲观，股市也不例外。
香港恒生指数经过长年的盘整和下跌，跌回十年前，最低达到8409点，为多年来的最低点位。此时国际石油价格在每桶30美元以下。
巴菲特说：“我不了解中国，所以不会对中国作出什么样的判断，但我明白石油与其他能源产业在中国的前景会非常好。”
他认为：
① 2002~2003年，中石油的市值约为内在价值的0.4倍，存在非常大的安全边际；
② 当时原油价格偏低，但原油需求将有很大的上浮空间，油价上涨是趋势，中石油的内在价值将进一步增加。
③ 从公司的原油储备、现金流等因素考虑，当时的股价是很便宜的。
于是，他大量买入中石油，由于占比超过5%，须在三个交易日内向港交所申报，因此公众得知此事。
到了2007年，国际石油价格已经突破70美元，全球股市也处在高位，包括港股和A股，过去数年的全球经济大繁荣似乎也出现隐忧，美国的次贷危机正式爆发。
随着相关事件的发展，巴菲特对中石油的投资有了新的看法：
2007年以前，中石油的股价上涨主要是因为原油价格大幅上涨，以及中石油的管理层在建立石油和天然气的储备上作了卓有成效的工作；
2007年下半年，中石油的市值已经达到与世界油气公司相当的合理水平。
中石油A股回归前，巴菲特在一片看好声中出货。
2007年7-10月，巴菲特全部卖出了中国石油的股份，每股卖出价约为13.5港元，卖出总市值约为40亿美元。税前投资收益约为35.5亿美元，不包括分红的总投资收益率为7.3倍，年均复合投资收益率约为52.6%。
长期投资比亚迪
2008年9月26日，伯克希尔哈撒韦公司旗下中美能源Mid-American Energy以每股8港币的价格购买了比亚迪225，000，000股H股份，约占比亚迪注册资本总额的10.98%，占已发行H股的39.61%。
为什么巴菲特会投资比亚迪？
让我们看看这个投资背后的故事。
给巴菲特推荐比亚迪的人是芒格，而给芒格推荐比亚迪的人是李录，2008年正是金融危机爆发的时候，当时国内多家基金公司调研比亚迪，给出的结论是比亚迪风险大、不买。
引用李录谈及比亚迪的讲话：
““我想谈谈电动汽车的核心电池。电池是增值最大的部分，而且决定了电动汽车的价值。我们知道了燃烧石油会造成全球变暖，将来就算地球还存在，人类可能已经不在了。所以现在很多理由来发展电动汽车。BYD现在做的事情就是让汽车电池进一步发展，使得用户自己主动购买电动汽车。今后还有长期发展空间的就是汽车电池技术。谁在这个领域领先，谁就拥有最大的优势。最终只能有一家福特式的公司成为电池制造和汽车制造统一在一起的最大赢家。将这两者放在一起不是一件容易的事情。”
正是这个逻辑打动了芒格，但是，巴菲特一开始并未对芒格的推荐所打动。有一次，查理打电话给巴菲特说：“我认为王传福是下一个亨利福特”。巴菲特没有动心。他又说：“他还可能与托马斯爱迪生相媲美”。巴菲特没有动心。最后，芒格说：“他简直就是下一个比尔盖茨”。巴菲特说：“行，我加入”。芒格承认，巴菲特投资比亚迪不是一个自然而然的过程。但是，事实说服了巴菲特。
比亚迪成为巴菲特投资的第二家中国公司，也是多次力挺的中国公司，多次为比亚迪站台，喜爱之情可想而知。
至今为止，哪怕11年过去，比亚迪股价在此期间暴涨暴跌、至今已有超过600%的回报，然而，巴菲特的伯克希尔公司也没有卖掉一股比亚迪。
投资逻辑：
一、比亚迪股权结构稳定，大股东珍惜股权，并不轻易抛售，这一点巴菲特很欣赏。
从股权结构上看，王传福及其表兄吕向阳合计持有公司超过30%的股权，仍然拥有着管理权和所有权的统一，伯克希尔占股本的8.25%，是其唯一长期投资的中国企业。当初巴菲特选择比亚迪的一个原因，正是王传福不愿意让出10%以上的股权。巴菲特认为，这说明管理人认可公司的价值。换句话理解，如果大股东自己都随意减持，那么如何让二级市场投资人对你有信心呢？
二、业务板块清晰
比亚迪核心业务：手机部件（43%）、充电电池（锂电、镍镉电）（34%）、汽车（23%）。
三。管理层积极进取
当初伯克希尔公司多次来华，调研了几十家公司，最后只投了比亚迪公司一家。
巴菲特看中比亚迪的，是王传福团队的积极进取，心怀理想，勤奋的工程师文化、以及廉洁节约的工作态度。
标签：巴菲特
这篇主题帖可真长啊，要看完不容易，楼主辛苦了。巴老不是谁都可以跟的，实际上也跟不成，因为人家的速度并不会因为老而减慢，他有整个一只精英团队在操盘，可不是他一个人在玩。而且就他的关系网来讲，内幕消息简直是送上来的，而不是打探出来的，仅从这二点上来看，散户想学巴老可能吗？机构都能难学成。