需求大幅走弱，钢价高位震荡

逻辑：杭州螺纹现货4340元/吨（+10），建材成交持续偏弱。疫情对建材需求的影响加剧，找钢数据显示，螺纹总库存加速累库，表观需求大幅走弱。供应方面，近期高炉普遍陷入亏损状态，但钢厂对后市预期较乐观，找钢数据显示长流程螺纹减产速度较慢，短流程方面由于电炉厂工人陆续放假停工，产量明显减少。未来需求或继续走弱，电炉产量有进一步下行预期，而高炉减产较为缓慢，因此钢价（螺纹钢2501，3320，1.31%，模拟交易）或继续承压。但市场对年后需求预期较乐观，碳达峰压减产量的预期也将支撑钢价，因此节前钢价以高位震荡为主，节后还需警惕疫情超预期扩散导致复工推迟的风险。

上海热卷（热卷2501，3490，1.22%，模拟交易）现货价格4550元/吨（+60）。由于热卷利润相对螺纹较高，找钢网数据显示热卷产量于高位继续攀升，供应端压力使得热卷价格承压。但中长期来看，国内外制造业景气度向上，并且有望迎来制造业主动补库周期，因此热卷需求预期较强，碳达峰的减产预期也将支撑钢价，期价以高位震荡为主。

操作建议：区间操作

风险因素：疫情严重扩散（下行风险），钢材产量压减超预期（上行风险）