热卷：产量再度回落，需求持续回升

昨上海热卷（热卷2501，3500，0.09%，模拟交易）报价5400元/吨涨70元。本周热卷产量微降0.73万吨至326.36万吨，热卷利润近两月快速回升至高位，钢厂生产积极性强，但受限产影响，热卷产量仍将继续偏弱，密切关注唐山限产执行情况。需求保持缓慢回升，订单情况尚可，社库保持去化，本周表需增6.17万吨至344.87万吨，社库降12.59万吨，厂库降5.92万吨，目前板材价格运行至高位，下游制造业接受意愿降低，按需采购为主，去库速度较建材略显缓慢。综合来看，全球经济复苏和通胀预期仍在，制造业PMI景气度依旧较高，碳排放背景下热卷供应缩减预期更强，中期热卷价格仍将有较强上行驱动。