下游不锈钢行业限产力度不减，沪镍中期振荡运行概率大

国庆假期结束后，宏观面变化不大，市场过度悲观情绪得以缓和，大宗商品集体回暖，镍价（沪镍2411，127310，-2.61%，模拟交易）反弹。从供应端来看，菲律宾雨季到来，苏里高出矿下降，镍矿后续供给持续偏紧。从需求端来看，不锈钢（不锈钢2412，13630，-1.69%，模拟交易）企业对于原料采购需求放缓。节后，新能源企业逐渐恢复生产，对于原料需求有一定的增加。当前，国内镍库存维持低位，全球去库态势不变。镍价短期仍将维持偏强运行，但中期来看，在限电限产持续以及宏观政策不确定背景下，镍价振期运行概率较大。