沪深300的3年熊市已经走到末期，牛市初期或已开始

历史上沪深300只有3次股息率过3%（2005年，2014年，和上周），前两次出现了1年多的快牛，这或许也是国家队上周疯狂买沪深300ETF的原因。很多人觉的拉指数，换另一种思维，国家队认为3%的股息总比2.5%的国债收益率强。

推测一段时期内，可能是中特估与大消费交替上行。受外部环境影响，赛道类仍然看不清楚。

1、中特估：包括银行、能源、基建、港口、物流等等金融机构和央企。低增长、中PE，中股息。等待最佳配置时期。

2、大消费：包括白酒，乳制品，家用电器，中药等国企和民企。中增长，低PE，高股息。正处于最佳配置时期。

3、赛道类：半导体、创新药、新能车、光伏等等。高增长，高PE，低股息。观察期。

有次股灾就是300走出来9根大阳线后开启一年的下跌，月线9连阴，后来个股连续跌停下杀。主要是权重蓝筹崩了。看300这样拉升，想起来上次股灾了。指数虚高，地基不稳，非市场方老是干预资本市场，该调整不调整，就容易出问题。

权重至少要30%的下杀才能回到正常点。资本市场的承受能力很强的，07年75%的下杀幅度资本能挺过来，但是散户挺不过来，时间长