今天年报业绩亏损股集体大跌

主要是上周五有400多家A股上市公司发布了业绩预告，用四个字形容就是触目惊心，全部都是不及预期。其实从A股过去的演绎来看，这种情况不是坏事，2018年末，大量的上市公司，特别是14-15年进行了并购的上市公司纷纷选择主动暴雷，进行资产减值，商誉减值。

此后，A股开始了2019-2020的牛市，走出了一波波澜壮阔的行情。这种触目惊心的暴雷，在A股历史上往往被认为是利空出清，黎明开启的标志。这里的逻辑由于缺乏优胜劣汰的机制，A股的大部分上市公司，质地都非常一般，经营非常一般，财务数据都一般。

他们不得不通过一些“财务调节”的手段做高利润，做高股价，有的是通过并购，有的可能是通过违法的财务调节手段，这种调节会带来2-3年的利润增长。但必然也会导致资产质量的恶化和失真，于是这些上市公司每过几年，就需要大量计提一把减值来实现了轻装上阵，方便下一轮调节。