A股下周有望延续震荡上行态势，但需警惕部分科技股估值透支带来的回调压力

技术面看，上证指数已站稳5季、5月、5周均线，趋势向上获认可，整体上涨趋势健康，短期或继续上行。不过，3600点是重要技术关口，可能面临压力。

资金面，央行一揽子货币政策已落地，降准、下调MLF利率及再贷款等操作提供了充裕资金支持。北向资金增持科技成长股明显，市场风格有从防御转向进攻的趋势，利于推动市场上涨。

信息层面，本周多项政策发布，国常会清理制约消费的不合理限制，工信部加强数字经济等领域立法储备，提升了市场情绪。下周上海国际低空经济博览会、世界互联网大会数字丝路论坛等热点事件将启，相关题材或受资金关注，带来结构性机会。

板块方面，半导体因英伟达H20芯片恢复供应及中报预喜表现强势，新能源汽车产业链因零售向好延续高景气，光伏在政策与价格企稳下震荡上行，预计下周仍有延续性，但需关注中报业绩验证，若不及预期可能调整。此外，部分科技股估值较高及股指期货交割后的资金面调整，也需警惕。